最近几年，很多行业大佬纷纷将资本投向影视行业，影院并购金额水涨船高，平均每家影院的估值更是在万元以上，尤其是位于一二线城市，特别是黄金地段的影院估值甚至高达数亿元——万达院线10亿元收购了世茂影院旗下15家影院，阿里影业1亿元买下星际影城，阿里10亿投资大地院线，华人文化30亿投资UME等等。

从这些并购案不难看出，得益于消费升级带来的民众消费习惯和需求的变化，以及国内外优秀影视作品的展映，整个影视行业获得了迅猛的发展，票房屡创佳绩。

影视投资当中，投资影院属于较稳健的投资行为，因为影院采取固定分账模式，具有极强的自由现金流，本身具备区位优势，能够聚拢周边居民，提供稳定消费收入；另外，影院与院线公司结合，院线公司拥有规模经济、垄断和独特的无形资产等竞争优势，这反过来也保证了影院可以产生持续的自由现金流。

普通投资人如何投资影院呢？首先需要注意的是，单纯的影院是不能放映电影的，也无法产生票房和非票收入。因为根据中国政策规定，在整个电影产业中，制片方不能直接向影院销售影片，影片的发行需要通过发行公司，再找到院线才能上映，所以，任何影院都必须加盟一个院线，才能得到片源。

院线是指以影院为依托，以资本和供片为纽带，由一个电影发行主体和若干电影院组合形成的一种电影发行放映经营机制。院线对旗下影院实行统一品牌、统一排片、统一经营、统一管理，可以理解为影视行业的“牌照”或“资质”。

当前，全国有48条城市院线，广义上，院线只需要若干电影院组合就算是，可以理解为电影院运营商。根据国家规定，只有控股影院数在50家或拥有块以上的银幕、年票房收入不低于5亿元且无相应违法违规行为的影投公司，才有机会申请院线牌照，任何影院必须和这48条院线合作，才能有影片进行播放，从而获得票房分成和非票收入。

加盟院线的影院能获得稳定的票房收入，并通过良好的运营获得更大的非票收入。根据我国现行的票房分账制度，一部电影的票房在分账时需要先扣除5%的电影发展专项基金和3.3%的营业税，剩下的钱当中，作为放映场所的影院拿走50%，所以影院是固定分成模式，有些票房分成比例甚至能达到60%以上，以《战狼2》为例，总票房56亿，影院就能分得26亿票房！

基于影院预付制的消费模式，这26亿的票房收入是时刻发生的，也就是现金流，当前市场能够持续产生强现金流的产业寥寥无几，多集中在先进制造、医疗健康等以技术为核心的行业，与之相比，影院具有极强的区位优势，能够聚拢周边居民，拥有更多的地皮升值空间；另外，影院通常与院线公司结合，院线公司所带来的规模经济、垄断和独特的无形资产等竞争优势，为影院产生持续的自由现金流提供了保障。

影院的非票收入方面，在中国电影产业中，影院非票房收入占10%左右，而成熟的美国电影市场中衍生品（非票）收入占比高达70%。影院的非票收入在国内还有很大的发展空间，卖品收入、衍生品收入、场景娱乐营销到影院广告收入等都能帮助影院提高盈利。

值得一提的是，年12月13日，国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》。意见要求，“到年，全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8万块以上。鼓励企业积极投资建设电影院。鼓励发展电影院线公司，鼓励电影院线公司依法依规并购重组。”

文件的意思非常明确——影院要多盖，银幕总数还是要增加。对此，业内人士指出，《意见》的出台是要放开院线申请资质，鼓励投资更大的、更有实力的、更愿意做电影的进入这个行业，把盘子做大。这一《意见》更进一步为影院的发展提供了政策导向，可以说，投资影院是未来10年最具有“钱”景的项目。

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